把稳与进攻揉在一起：九八策略的实战谱系
先问你一个简单问题：如果把你的仓位分成“9”和“8”，你愿意怎样分配风险和机会？别急着回答，这不是数学题，是一个关于九八策略的实战实验。九八策略不是魔法公式，而是一套把策略评估、资金规模、市场波动研究、股票操盘和利率判断结合起来的操作体系。
想象一个组合：90%用于稳健配置（资金规模与风控为主），10%用于高频或事件驱动的进攻性交易——我把这叫“九（稳）八（进）”的心态。为什么这样分？因为在利率水平上升或下降时，稳健部位提供基石，而小仓位的灵活性让你在波动中捕捉超额收益。
操作步骤（实用且一步步可执行）：
1) 策略评估：先做回测和压力测试（采用VaR、最大回撤和巴塞尔III的资本衡量思路），定义可接受的日/周最大波动。
2) 资金规模：把总资金分为主仓（约90%）与机会仓（约10%），主仓按分散化、低贝塔、息票或价值股配置；机会仓设单笔上限、止损和仓位回撤阈值。
3) 市场波动研究：建立波动矩阵（短期IV、中期历史波动、宏观事件槽），当隐含波动高于历史均值且利差异常时，机会仓择机介入。
4) 股票操盘：主仓以核心持股为主，季度调整；机会仓用事件驱动、套利或趋势跟随，严格使用市价/限价+跟踪止损。
5) 利率水平判定：把利率分档（上升、平稳、下降），在利率上升期偏好短久期资产和高质量股票，利率下降期增加成长股或长久期债券的比重。
6) 市场情况调整：建立三档应变：平静—按既定占比；震荡—压缩机会仓到5%；剧烈下跌—暂停机会仓并触发防御性调仓。每次调整都要记录原因与效果，形成策略评估闭环。
技术与合规参考：采用国际通行的风险测度（VaR/ES、压力测试），以及交易对手与执行合规流程（参考IOSCO与交易所规则），确保既有学术规范，也能落地执行。
说白了，九八策略是一个以稳为基、以小博大的组合哲学，关键在于纪律：资金规模分层、明确止损、按利率与波动矩阵动态调整。你会发现，长期来看，稳定的复利来自于主仓的稳健增长，而偶发的机会仓收益则让整体曲线更陡峭。
现在投票：你会怎么做？
A. 严守90/10分配，偏保守
B. 调成80/20，加一点进攻性
C. 主动根据利率波动每季度调整
D. 先模拟回测再决定