微小传感器里的大博弈：森霸传感（300701）在产业链变迁中的破浪与防守

在微小气泡里，藏着传感器产业下一轮增长的脉络。作为A股细分传感器厂商代表，森霸传感（300701）正处在消费、电动汽车与工业物联三大需求合流的窗口期。根据森霸传感2023年年报、Wind资讯及券商研报（中信、海通），消费端向智能家电与可穿戴延伸推动中低端电化学与MEMS传感器放量，带动公司收入稳步增长。毛利方面，受规模效应与自主设计能力支撑，森霸毛利率优于多数同类中小型厂商，但仍面临原材料价格波动与晶圆代工排队的成本压力。负债成本随着宏观利率回落而小幅缓和，公司以经营现金流为主、短期债务占比不高，券商研报建议关注有无新增高息融资对利润率的侵蚀。股东利益保护方面，公司治理结构、独立董事与信息披露透明度是关键——公开资料显示其回购与分红政策尚处成长期，需观察长期兑现能力。关于通胀对租金的影响，厂房与仓储租金上涨会压